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:(024--3127--7913)人工客服(024--3127--7913)人工客服事物处理:退款,还款,贷款,提现不到账,还款不到账,还款不上,账户激活等业务。十年前,创业板设置了比沪深主板市场更低的上市条件。但在实际操作中,创业板上市门槛远高于纸面上要求的“最近一年营业收入不少于5000万元”等。
“当前我国支持新兴技术产业发展的方向非常清晰。”中信建投金融工程首席分析师丁鲁明说,创业板能不能包容这些企业、甚至是未盈利企业。
难在再融资约束太多。在创业板,如果不是非公开发行股票,上市公司配股、发行可转债等须满足最近一期末资产负债率高于45%的条件。“这实际上与企业的稳健经营理念并不相符。”李军说,为此,利亚德不得不在一些时段内维持这一相对偏高的负债率。
此外,2014年创业板推出的小额快速再融资制度也未能发挥应有的作用。“我们属高端制造业,一个项目动辄数亿元,最高融资5000万元的额度太小。”三聚环保资金部副部长严晓斌说。如今,这一渠道鲜有问津。
难在上市公司质量参差不齐。以首批28家上市企业为例,爱尔眼科、乐普医疗等成为人们津津乐道的成功典型,但也有7家企业2019年中报披露的净利润为负,其中一家名叫金亚科技的企业涉嫌欺诈发行。
诸如此类的“行路难”还有不少,有些是创业板独有的,有些则是我国资本市场的通病。在创业板开市十周年的时点上,我们客观盘点过去、明辨得失,以更好地向前走。
十年回首,我们有过欢喜与苦恼;而今迈步,创业板需要一个再出发。
今年8月,《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》提出,提高金融服务实体经济能力,研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。10月,中国证监会副主席李超说,加快创业板改革。
怎样试点注册制备受关注。“注册制是提升市场包容性最好的抓手之一。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说,创业板要坚定不移地推行注册制,在IPO标准设置上服从创业板市场定位。
再融资制度如何优化?欣旺达董事长王威等多位企业负责人建议,创业板定增投资者人数可放宽至10名或更多;上市公司发行证券要求45%负债率的限制可以放开;小额快速再融资的速度可以更快等。
要有更高效的优胜劣汰机制。“创业板十年出现了一些问题股、有些公司成长性不足是正常的市场现象。我们希望的改革,就是能够进行优胜劣汰,能够奖优罚劣。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。
关于创业板如何改革的声音还有很多。但我们不能脱离创业板的存量制度与存量市场来谈改革,不能脱离多层次资本市场的大格局来谈改革,也不能脱离中国经济转型升级的基本面空谈改革。
站在十周年节点眺望,我们期待创业板继续坚持服务创新创业企业的初心,小心论证、大胆改革,与其他板块一起,共同探索出一条符合中国国情的资本市场之路。