行为金融学与投资策略
在证券投资学的各种和模型中，我们经常假设投资人是理性的，即会根据市场各类信息做出正确判断。
实际上，除了这种传统的金融理论外，还有门理论叫“行为投资学”。该理论认为，人的行为其实并非一直是理性的，，人们常常因为过度自信、贪婪、盲目而做出错误的投资决定。在2002年，获得诺贝尔经济学奖的“行为投资学”理论，即直指人性的这些弱点。
比如说，当我们买进的下跌时，一般投资人都不愿意认赔出场，而更愿意继续持有这些股票，希望它们返回到成本线之上。而如果手中持有的股票上涨时，则较有可能将它抛出。举例而言，一个投资人手中同时持有亏损30%及获利30%的股票，则他有更多可能将获利30%的股票抛出，而保留亏损30%的股票，即使该亏损股票已不适合该投资人的投资组合。另外一方面，如果我们获利30%的股票下跌了10%，则我们很可能不愿意抛售，而希望它的股价返回到30%获利的水平线上，将该水平线而不是我们时的成本，作为我们的成本考量。
此外，投资人还较容易有抱群的心理，所谓羊群效应，就是指的这种现象，即使专业的投资经理人也难以避免。投资人很少有勇气与大众的观点抗衡，与市场做相反的动作，导致大家的看法均较一致，因此追涨杀跌，人云亦云。其实，投资经理及研究员也有这样的倾向，与市场做完全相反的动作，“与众不同”，需要更大的勇气。
另一个行为投资学揭示的人性弱点是，人们总对自己买的投资产品情有独钟，过度自信。即使做了错误的决定，一时很难修正自己的投资组合，也宁愿继续持有；而一旦开始下跌，又进入不愿抛出亏损的陷阱。
诸如此类的投资心理，一般投资人均很难克服。因此，有些理财产品推出放弃预测时点的概念，以避免投资人受到这种迷思的影响。如基金的定期定额产品，及一些保持与市场变化一致的投资组合产品，包括基金，及一些与市场联动性为1的一些产品。这些产品认为，我们很难预测准时点，对未来市场的变化方向做准确判断几乎是不太可能的。因此，这些产品完全放弃预测时点，如定期定额产品，希望通过连续不断地小额购买，在下跌时可以多买一些份额摊低成本，最终获得一个较稳定的中长性的收益。其实，这种产品对个人投资者是比较合适的，因为踩错时点，由此而做了错误的资产配置，损失可能是巨大的。而定期定额虽不能保证投资人在最低点进场，但至少可以长期摊平投资成本，减少因时点错误而引致的损失。
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