配股,是公司向现有股东以一定比例配售新股,将募集到的资金用于公司经营的行为。
与送红股不同的是,送股是股东将应得利润留在公司进行投资,而配股则是股东向公司的再次投资,且有一定的溢价,所以公司将从配股中获得一笔可观的 “配股溢价”资金。一般而言,公司会尽力争取获得配股的机会,以尽可能多地募集到资金。因此,配股是上市公司 “壳”资源的具体表现形式之一。
如 “深发展”按1996年股本10:3足额配股,配股价定为10元,即可集资45亿元。这笔巨资将对 “深发展”实现其在全国范围内的扩张打下良好的基础。但对于股东来说,由于是要再次掏腰包为公司投资,所以必须要详细地了解公司配股的目的、所募资金的投向及预期的收益,方可做出正确的投资决策,也即是否参加配股。如果投资者因资金紧张且不看好公司的投资项目,可以在配股 “股权登记日”收市前持股。由于公司在配股前都公布 “配股说明书”,投资者可以从中了解到配股资金的用途及公司的发展规划,用以决策自己的投资行为。
一般来说,公司配股所募资金有三类用途:
(1)改善公司财务状况。如偿还到期银行贷款本息、充实资本以降低负债率等。
(2)上马新的项目或扩大生产规模或进行技术改造与技术革新。
(3)收购兼并或参股其他公司。
对第一类配股应持谨慎态度,因为公司财务状况不佳需要改善,表明了公司的经营者经营管理水平较低,公司经营困难;对第二类配股应认真对待,因为项目能否顺利上马及上马后是否能达到预期目标、生产扩大后销售能否跟上、技改后能否达到国际国内先进水平等都还是个变数,现实中不乏项目投资失败的例子;而第三类配股,一般情况下应积极参与,因为它说明公司的实力较强,需要进行扩张发展,公司经营者勇于运用资本运作手段以吞并竞争对手进而扩大对资源或市场的控制份额甚至垄断,或拟进军其他领域。当然一些公司受地方政府行为的影响,兼并一些并不被看好甚至问题较多的企业,这种现象宜多加注意。
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