本轮始自1664点的行情已经持续了六个多月，从上证看，升幅达到58%，完全可以称得上是一头“小牛”。而从深成指看，自最低点5577点到上周最高点10252点，涨幅高达83.8%，已经称得上是一头“大牛”了。造成这种巨大差异的原因非常明确，就是沪市大盘蓝筹股滞涨。在行情启动初期，我曾分析过行情的目标位，因为上证指数的严重失真，我认为深成指的目标位应该在万点附近，对应上证指数应该在2800-2900点附近。从目前格局看，深市已经成功达到目标位，而沪市还有近10%的差距，我感觉沪市后市可能会出现补涨，补涨的动力主要来自权重股；而深市可能相对较弱，基本围绕10000点上下震荡。
这个判断首先基于政策面的支持。最近国务院相继批准上海建两个“国际中心”、福建建海西经济区、上海南汇区并入浦东新区、加大六行业出口退税率、大幅降低11个行业贷款项目资本准备金、中央以贷款贴息为主的方式安排200亿技术改造资金以带动4600亿社会投资、新增中央投资3000亿、企业部分并购重组可免税以及2万亿投资的新能源振兴规划将出等等。温总理5月8日晚上表示，应对金融危机远远不止4万亿投资计划，其他政策将在年内不断出台。政策刺激力不衰，行情仍有走高的动力。其次，权重股目前股价处于“洼地”，一个是前期涨幅非常小，另一个是业绩整体还不错，这其中主要是银行股，当然一些业绩大幅下滑的个股不包括在内。在一轮完整的行情中，每一个板块都应该炒作至少一遍，而目前大蓝筹股还没出现一波象样的行情。最后，从周边市场看，也表现出大蓝筹股补涨的特征。如美股近期一改前期纳指领涨的惯例，道指表现明显强于纳指。上周五道指上涨164点，涨幅达到1.96%；而纳指仅上涨18点，涨幅为1.05%，差距接近一倍。从具体个股表现看，大盘股也明显强于小盘股。从这三方面判断，最近行情已经进入“赚指数难赚钱”的阶段。
这个特点也提醒我们，在操作上要及时调整策略。重点关注金融、地产、电力、石化、煤炭组成的新“五朵金花”，而中小盘股分化非常严重，部分前期炒高了的中小盘股压力越来越大，特别是前期暴涨已经构筑头部的那些个股，逢回升一定要以减仓为主。操作上，计划在9元附近逐步减仓海博股份，先卖出1万股。计划在5元附近加仓*ST天方1万股。
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