“鸡”动了！最强净利暴增50倍 4家A股公司上半年

　　2019年，是白羽鸡产业收获的一年，四年供需错位、替代猪肉效应，叠加百姓对白肉需求的释放，白羽肉鸡苗、鸡肉、鸡肉深加工产业成功收割业绩。

　　业内主要的四家上市公司上半年成绩单都很亮眼，不过，花开花谢潮起潮落，白羽鸡产业的这波周期能有多长？哪家公司能够扛过周期的波动？

　　丰年足鸡：四家上市企业赚得盆满钵满

　　2019年，是白羽鸡行业的丰年。

　　8月10日，益生股份（002458）30周年庆在烟台国际会议中心举行，30岁生日加上迎来行业周期的巅峰，益生股份今年的生日过得很是敞亮，现场给核心员工发放金牌，给核心客户送重量超过150克的金鸡。

　　公司人士介绍，为了奖励员工和客户，公司这次拿出了1000多万元。

　　公司的豪爽很大程度上源自上半年暴增的利润。

　　在白羽肉鸡行业，境内主要有四家上市公司，三家在山东，即益生股份、民和股份（002234）、仙坛股份（002746），还有福建的圣农发展（002299）。这四家上市公司在2019年上半年赚了个盆满钵满。

　　仔细分析，这四家公司的业务范围有重叠，但更多是差异。

　　益生股份处于白羽肉鸡产业最上游，是国内唯一拥有曾祖代白羽肉种鸡的企业，公司进口哈伯德曾祖代白羽肉种鸡，繁育哈伯德祖代白羽肉种鸡。公司祖代肉种鸡的市场占有率为30%以上，引种量连续10多年位列全国第一，父母代肉种鸡的市场占有率连续多年位列全国前三名。

　　民和股份是益生股份的下游公司，2018年，公司雏鸡产品收入为9.7亿元，占到公司营收的53.34%，鸡肉制品营收为7.18亿元，占到公司营收的39.48%。

　　仙坛股份的主营是鸡肉产品，2018年营收为24.27亿元，占到营收的94.16%，剩余的是商品代肉鸡及其他。另外，公司业务环节已经覆盖饲料生产、肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工与深加工，实现了肉鸡产业链的纵向一体化经营。

　　圣农发展是全球唯一的集种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工、肉鸡饲养、肉鸡加工、食品深加工、产品销售、快餐连锁于一体的全封闭白羽肉鸡全产业链企业，是肯德基在国内最大的供应商、麦当劳唯一中国本土鸡肉供应商。

　　就益生股份来说，上半年营收14.5亿元，同比增188.07%，归属与上市公司股东扣非净利润为9.1亿元，同比增2796.86%。经营活动产生的现金流净额为7.8亿元，同比增长5604.8%。养鸡上半年毛利率达到了68.96%。

　　民和股份、仙坛股份一季度归属扣非净利润分别为3.86亿元、1.49亿元，分别同比增长2865.39%、719.99%。民和股份预计上半年净利有望达到8亿元至9.6亿元，同比增长42倍至51倍。仙坛股份预计上半年归属净利润在3.8亿元到4.2亿元之间，同比增长在327.65%到372.67%之间。

　　圣农发展更是一骑绝尘，公司上半年的营业收入达到了65.54亿元，同比增长29.27%;实现归属于上市公司股东净利润16.53亿元，同比增长393.4%。公司预计1-9月，归属于上市公司股东的净利润在24.5亿元到25.5亿元之间，同比增长将超过200%。

　　周期之痛：产业链下游企业承受能力更强

　　在白羽鸡行业，潮起潮落的周期是不得不面对的问题，禽流感、原材料价格甚至消费者心理变化，都会敏感地触及到行业周期。

　　“你们现在只看见我们最光鲜的时候，却没看到我们‘吃土’的时候。”一名常年从事鸡苗行业的业内人士告诉证券时报.e公司记者。

　　比如益生股份，从2015到2018年，营收和净利起伏较大，营收分别为6.04亿元、16.11亿元、6.56亿元、14.73亿元，归属扣非净利润分别为-4.04亿元、5.67亿元、-3.2亿元、3.64亿元。

　　整个行业都是如此，只不过承受周期的能力有所差异。

　　分析四家上市公司近4年来的收入和利润趋势发现，处于产业链上游的鸡苗产业波动更大，越往产业下游走，承受周期的能力更强，收入和利润波动幅度更小。尤其是在产业周期底部的2017年，深耕产业链下游的仙坛股份和圣农发展仍有盈利，另外两家公司则出现了亏损。

　　把时间拉近到今年6月份，鸡苗价格也经历了一番过山车。卓创资讯分析师刘晓莹分析，鸡苗价格在2019年3～5月稳居10元/羽的高位，2019年6月1日至7月3日，大肉食鸡苗价格迅速降低，全国主产区鸡苗均价由9.26元/羽下滑至6月25日1.44元/羽，区内跌幅84.45%。7月份，鸡苗价格再次回升。

　　对于价格下降原因，益生股份董秘对证券时报.e公司表示，6月份逐步进入夏季高温阶段，养殖户为减少疫病而减小养殖密度，养殖密度通常会从之前的十几只降到七八只，另外，6月份进入传统的农忙时节，大部分养殖工人忙于农忙；7月份恰逢学校放假，鸡肉消费进入平淡期；原料价格上升，也导致部分农户减少养殖。对于6月底鸡苗价格回升，益生股份董秘认为，这主要是因为9月初学校开学，中秋、国庆双节，再叠加非洲猪瘟的影响，鸡肉消费量会放量增加，下游屠宰厂、食品厂积极备货储备鸡肉产品，因此6月底养殖户补栏积极。