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投资上市公司是分享经济增长红利的重要渠道。2018年，A股上市公司实施现金分红1.15万亿元，实施回购510亿元，双创新高。今年以来，A股上市公司回报股东力度持续增强。2019年以来(截至7月底)，A股上市公司累计现金分红1.15万亿元，已与去年全年分红规模持平。464家上市公司合计回购股份672亿元。
分析人士指出，近年来，监管部门积极倡导上市公司注重投资者回报，强化股东回报机制，将进一步吸引以长期盈利为目的的价值投资者入市，形成良性循环。
提振投资者信心
近年来上市公司现金分红和回购情况持续活跃，呈现积极变化。
平安证券首席策略分析师魏伟表示，自2017年开始，A股市场的分红开始发生积极变化。监管频频发声，实施分红的上市公司数量及比例大幅抬升，且自2019年开始，股份回购成为回报投资者的新渠道。从行业来看，钢铁、银行、房地产、化工及采掘的股息率最高，均高于2.50%。近年来，持续高比例分红的上市公司不断增加。上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、中国神华（601088）等行业龙头现金分红占比、股息率均维持较高水平。
同时，上市公司回购力度和集中度明显提升。新时代证券首席经济学家潘向东表示，截至8月底，回购较多的行业为现金流较为充裕的食品饮料、半导体、耐用消费品、房地产、能源和多元金融行业。其中，伊利股份（600887）回购金额最多，主要用于管理层股权激励；中国平安回购金额也超过50亿元。上市公司回购行为有利于释放市场底部信号，吸引更多长线资金流入，提振投资者信心。
持续完善监管
分析人士指出，近年来，监管部门持续完善政策，优化上市公司回报投资者的政策环境。
魏伟介绍，针对分红制度，近年来监管部门发布多项重磅政策。2004年发布的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》和2006年发布的《上市公司证券发行管理办法》规定了上市公司再融资的现金分红要求；2017年监管层频频发声鼓励上市公司加大分红。
2018年发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》明确，以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红。魏伟认为，此举激励企业回购，鼓励多种工具提供融资支持，且简化流程。
尽管如此，部分具备条件的上市公司常年不分红的情况仍然存在。
魏伟认为，大部分分红规定为指引性规定，在公司内控章程、市场生态、投资者保护等方面对于上市公司的分红约束力仍较为有限。同时，投资者尚未建立投资回报的合理预期。公司不分红的行为对投资者来说并未形成较大预期差，价值投资生态仍需深化发展。
潘向东建议，对于不积极现金分红的上市公司，应该完善相关制度约束。可从制度方面激励上市公司现金分红和股票回购，如从税收优惠等方面建立相关机制等。此外，目前市场对上市公司回购股票的用途及资金来源争议较大，尤其是部分公司宣布回购股份用于股权激励时，价格出现大幅调整。对此，应完善股份回购决策程序，使其成为资本市场正向激励工具，而不是变相利益输送的通道。