由于对利率上涨和贸易局势的担忧，美股近期连续大跌，但是著名金融观察家席夫（Peter Schiff）对此并不吃惊，在上周的网络广播当中，他就曾指出，利率的上升可能会戳破股市泡沫，而本周广播中，他表示股市当前的动荡证实了自己的判断，并警告说衰退将随之而来。
尽管抛售惊人，但是主流论调似乎依然不为所动。一位白宫官员表示：“这只是一场牛市盘整，很可能是健康的。这一波行情将会过去，美国经济依然保持强劲。”其他多数人也都同意市场正处在正常牛市当中，正经历正常盘整的判断，但是席夫却指出，眼下的市场其实并不“正常”。
“这一轮牛市已经是史上最长的了。因此哪怕单就时间来说，这也不正常。此外，还应该看看造就牛市的那些刺激因素——史无前例的量化宽松，持续多年的零利率……哪个和正常牛市挂钩？如果一定要给个定义，这就是一个泡沫。”
既然不是正常牛市，自然也将说不上正常盘整。相反，当反常牛市当中发生大规模抛售，当然是将其看作熊市的可能开端更符合逻辑。
“熊市已经严重迟到了。我们早就欠着一轮熊市，凭什么还自欺欺人地却假设这只是盘整？”
席夫承认，今年2月市场暴跌时，他也曾经做出过类似的判断。当时，多数人都说那只是盘整，而这种看法后来也得到了证实，市场再度创出新高。不过席夫指出，市场的这些新高都是靠着很少一部分股票达到的。目前，标普500指数成份股当中有大约25%左右都经历了至少20%的下跌，即进入了熊市地带。
“因此，即便我们以一场反弹走出了2月大跌，这场反弹也不是属于大盘的，而只是市场上少数部分引领的，这显然不健康。关键是在这表面之下，我们正目睹局面的恶化。在我看来，当前的局面甚至要比2月还要险恶得多。我更倾向于认为，这不是简单的盘整，而是一场早就该到来的熊市的开端。”
当然，要判断一场特定的抛售到底是熊市开端还是中期盘整，几乎是一个不可能完成的任务。只要牛市欣快症情绪不倒，所有人都是永远乐观的，永远相信自己看到的“只是盘整”。
“牛市总有结束的一天。这就意味着，盘整变成熊市最终还是无法避免的。只有熊市真正到来，你才会发现原来盘整并不是盘整。”
最近两次熊市发生后，美联储都扮演了救世主的角色，但是席夫强调，这一次美国央行恐怕就难有大的作为了。
席夫指出，尽管股市出现了抛售，但是债市也呈现出疲软态势，而美元实际上还略有贬值。黄金上涨了一点，涨幅很是有限，但席夫相信，黄金的好日子已经不远了。
“如果债券不能保护你，美元也不能保护你，你还能躲到谁的怀抱里去？……事实是，现在仅存的避风港就只有黄金了。这是唯一一种没有人拥有的资产。”
只是，现在大家还没有怎么害怕，没有开始买进黄金。志得意满还是市场上占据统治地位的情绪，大家依然信任美国经济的强势。
“经济现在并不强势，而且这段周期里一直也没有强势过，它只是一个更大的泡沫而已……衰退显然已经在赶来的路上了。是的，我们早就该经历一场衰退了。现在，市场的其他部分正在滚动……市场上已经没有藏身之地了。这就是个巨大的泡沫。气体正在被排出。利率在持续上涨。如果联储试图通过改变政策来拯救市场……这最终只能被视为牛市已经举起了白旗，依然是熊市。”
如果联储真的降息，局面会怎样发展？席夫的答案是——美元会被摧毁。
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